PitchBook: A inteligência artificial domina o capital de risco global e o valor dos negócios de 2025 quase bate recorde

Em 2025, o mercado global de capital de risco atingiu seu segundo maior total anual já registrado, com US$ 512 bilhões em valor de negócios, quase equiparando-se ao patamar de 2022, que havia sido o recorde atual. Em termos de negociações no setor de tecnologia, o ano ficará marcado pela inteligência artificial, responsável por mais da metade do valor total investido e por quase um terço de todas as transações de capital de risco concluídas mundialmente.

De forma geral, embora o volume de negócios tenha melhorado em relação aos dois anos anteriores, a atividade permaneceu desigual entre as diferentes fases dos investimentos. As rodadas destinadas a empresas em estágio avançado foram responsáveis pela maior parcela do capital empregado, enquanto os investimentos em estágios iniciais apresentaram sinais de estabilidade, sem contudo atingir os patamares anteriores.

O valor total das saídas globais subiu para US$ 549,2 bilhões em 2025, um aumento de mais de US$ 200 bilhões em relação a 2024. As ofertas públicas iniciais representaram aproximadamente metade desse valor total de saídas, embora tenham correspondido a apenas cerca de 10% de todas as transações concluídas.

Operações de IPO de alto nível contribuíram para elevar os números agregados, embora o número de ofertas públicas concluídas tenha diminuído se comparado a 2024, evidenciando uma seletividade que ainda persiste nos mercados públicos.

Apesar dos bons números nas saídas, as condições de captação de recursos em 2025 não acompanharam esse ritmo de recuperação. A captação global de recursos para capital de risco caiu para US$ 118,6 bilhões, quase US$ 100 bilhões a menos do que em 2024, marcando o nível mais baixo em uma década.

O número de fundos recém-concluídos também atingiu uma mínima histórica para os últimos 10 anos, com 537 fundos que arrecadaram US$ 66,1 bilhões em novos compromissos, bem abaixo dos 1.777 fundos e dos US$ 222,9 bilhões em compromissos registrados em 2022.

Por região, a Ásia apresentou um impulso no final do ano, com quase 40% dos US$ 76,3 bilhões do valor anual de negócios sendo investidos no quarto trimestre. Nos Estados Unidos e na Europa, a inteligência artificial se manteve em evidência, embora com taxas de penetração um pouco menores e com atividades de saída variando de forma desigual.

Na Europa, o valor dos negócios se manteve praticamente estável em relação ao ano anterior, totalizando €66,2 bilhões (cerca de US$ 77,38 bilhões). O continente registrou menos operações, mas de maior porte, especialmente em rodadas de estágio avançado, além de uma crescente dependência de empresas impulsionadas pela IA.

Nos Estados Unidos, o investimento em venture capital se recuperou, atingindo seu segundo maior nível anual de valor de negócios. Não surpreendentemente, esse crescimento foi liderado por empresas de inteligência artificial, que capturaram quase dois terços do capital total investido.

O valor das saídas no país quase dobrou em relação a 2024. Foram concluídos 16.707 negócios, um aumento de 9,6% em relação ao ano anterior, e ocorreram 1.636 saídas, representando um acréscimo de 28,5%. O valor total das saídas alcançou US$ 297,8 bilhões, um aumento expressivo de 92,7% ano a ano. Entretanto, mesmo com esses números, a liquidez permanece bem abaixo dos níveis de pico, o que continua a impactar as expectativas de captação de recursos para 2026.