O rali da Nvidia mostra que os temores do DeepSeek eram infundados um ano depois – Insurance Journal

Efeito DeepSeek: Uma Reviravolta no Mercado de Tecnologia

Há um ano, a startup chinesa DeepSeek alarmou o mercado financeiro com a ideia de que desenvolver inteligência artificial seria muito mais fácil e barato do que todos imaginavam. No entanto, 12 meses depois, essa perspectiva revelou-se, em grande parte, uma ilusão.

A DeepSeek eliminou um recorde de US$ 589 bilhões do valor de mercado da Nvidia Corp. em apenas um dia, após a empresa revelar um modelo de IA considerado comparável aos da OpenAI e da Meta Platforms Inc., mas desenvolvido a uma fração do custo. A queda acentuada das ações da Nvidia fez com que o índice S&P 500 recuasse 1,5%, enquanto o Nasdaq 100, repleto de ações do setor tecnológico, caiu 3%. Até mesmo ações de empresas de energia e utilities, como Vistra Corp. e Constellation Energy Corp., sofreram desvalorizações.

Apenas 24 horas depois, porém, as ações da Nvidia se recuperaram, apagando parte das perdas à medida que investidores aproveitavam a baixa do mercado. Nos dias e semanas seguintes, a preocupação diminuiu, à medida que surgiam relatos de que o modelo da DeepSeek não representava a ameaça competitiva inicialmente temida.

“A reação inicial foi: ‘Ai meu Deus, isso pode ser feito muito mais barato e essas empresas estarão em apuros, e a Nvidia não conseguirá vender esses chips caros’,” afirmou Eric Diton, presidente e diretor-gerente da Wealth Alliance. “Aqui estamos, um ano depois, e isso é claramente falso. A taxa de crescimento da Nvidia continua a desafiar toda a lógica.”

As ações da Nvidia – responsáveis por boa parte do avanço do S&P 500 em 2025 – estão agora com alta de 58% desde o dia da desvalorização provocada pela DeepSeek.

No Fórum Econômico Mundial em Davos deste ano, o CEO do Google DeepMind, Demis Hassabis, classificou a reação à DeepSeek como uma “reação exagerada”. Até mesmo Marc Andreessen chegou a chamar o episódio de “momento Sputnik da IA” no ano passado.

Esse episódio reforça um princípio fundamental do investimento: a inovação está sempre presente e pode transformar rapidamente o mercado, especialmente quando se trata de tecnologias emergentes. “A tecnologia se move de forma incrivelmente rápida,” comentou Eric Gerster, diretor de investimentos da AlphaCore Wealth Advisory. “É preciso ser um pouco ágil.”

Uma das principais preocupações levantadas pela DeepSeek foi que os bilhões de dólares em gastos de capital prometidos pelos hiperescaladores seriam cortados, prejudicando o crescimento da Nvidia e de outras empresas vinculadas à construção de infraestrutura de IA. Em contrapartida, os investimentos dispararam. Estima-se que Meta, Microsoft Corp., Amazon.com Inc. e Alphabet Inc. irão aplicar, em 2026, aproximadamente US$ 475 bilhões em despesas de capital, segundo a média das estimativas compiladas pela Bloomberg.

Embora o aumento nos orçamentos de capex tenha sido em grande parte recebido com otimismo, há preocupações com possíveis gargalos que possam dificultar o desenvolvimento e com o risco de investimentos excessivos. Os investidores também estão mais atentos aos acordos entre empresas de IA, que muitas vezes possuem características circulares, e questionam se a OpenAI – empresa privada – conseguirá investir os mais de US$ 1 trilhão comprometidos na infraestrutura de IA.

Até o momento, a expressiva quantidade de recursos direcionada à construção de data centers e ao aumento do poder computacional tem permitido que o setor de IA se expanda para além dos fabricantes de chips. No ano passado, ações de empresas de memória – como Sandisk Corp., Seagate Technology Holdings Plc, Western Digital Corp. e Micron Technology Inc. – foram as maiores ganhadoras do S&P 500. Além disso, setores como energia, utilities, materiais e indústria também foram impulsionados, à medida que os investidores buscavam alternativas para investir em IA fora do âmbito das gigantes de tecnologia. As ações do setor de memória continuam a se destacar em 2026.

Evolução da IA

Embora fique claro que as GPUs da Nvidia ainda dominam o mercado, há espaço para chips personalizados e processadores de uso mais amplo. Esse cenário tem permitido que outras empresas ganhem espaço. Por exemplo, os chips TPU (tensor processing unit) da Alphabet têm impulsionado suas ações, tanto pelo uso interno quanto pela possibilidade de comercializá-los para terceiros. Empresas como Broadcom Inc., Advanced Micro Devices Inc. e até mesmo Intel Corp. também se beneficiaram do otimismo em relação aos seus próprios chips.

“A DeepSeek conseguiu mostrar que existem diferentes, igualmente eficazes formas de utilizar esses modelos de inteligência artificial, que não exigem necessariamente os chips mais rápidos e modernos”, afirmou Allen Bond, gerente de portfólio da Jensen Investment Management. “O que temos observado é simplesmente uma evolução, e esperamos que isso continue daqui para frente.”

Apesar de o boom da IA continuar forte, alguns dos maiores vencedores do setor de tecnologia – o grupo das Magnificent Seven – apresentaram uma queda de aproximadamente 0,3% neste ano, enquanto as ações da Alphabet, Nvidia, Meta e Amazon permanecem em território positivo.

Segundo Ivana Delevska, diretora de investimentos da Spear Invest, isso não significa o fim da tendência de IA. “O setor de IA ainda está em alta; eu o compararia mais a uma revolução industrial”, afirmou Delevska. “Está impactando todo o mercado.”

Principais Notícias de Tecnologia

• A Samsung Electronics está próxima de obter a certificação da Nvidia Corp. para a versão mais recente do seu chip de memória para IA, denominado HBM4, avançando na redução da distância em relação à concorrente SK Hynix Inc.
• O SoftBank Group Corp. interrompeu as negociações para a aquisição do operador de data centers norte-americano Switch Inc., representando um revés para a ambição do fundador Masayoshi Son de lançar a infraestrutura de IA Stargate.
• A Apple reforçou seus esforços em inteligência artificial com uma parceria com o Google, mudanças na gestão e o lançamento de duas novas versões da Siri. Além disso, a empresa se prepara para lançar seus Macs em 2026 e colocou o candidato John Ternus no comando do design.
• Um grupo internacional de demandantes entrou com uma ação contra a Meta Platforms, Inc., alegando que a empresa fez declarações falsas sobre a privacidade e segurança do seu serviço de bate-papo no WhatsApp.
• Singapura destinará mais de S$1 bilhão (US$786 milhões) para financiar pesquisas públicas em inteligência artificial nos próximos cinco anos, acelerando a iniciativa de fortalecer a indústria local de IA em um setor dominado por empresas dos EUA e da China.